प्रतिदेय डिबेंचर के अर्थ को समझने के लिए, ऋणमुक्ति (रिडेंप्शन) को समझना होगा। आइए समझते हैं कि ऋणमुक्ति क्या है। इसका अर्थ है कि उधार ली गई राशि की उस समयावधि की समाप्ति पर पुनर्भुगतान, जिसके लिए इसे पहले स्थान पर लिया गया था।
हम कह सकते है कि प्रतिदेय डिबेंचर ऐसे डिबेंचर होते हैं जिन्हें कंपनी द्वारा एक विशिष्ट समय अवधि की समाप्ति पर चुकाया जाता है। कंपनी द्वारा दिए गए प्रमाण पत्र में, यह स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट होता है कि डिबेंचर कब चुकाया जाएगा, और राशि पूरी या किश्तों में चुकाई जाएगी।प्रतिदेय डिबेंचर के लाभ
प्रतिदेय डिबेंचर, डिबेंचर धारकों को बड़ी संख्या में लाभ प्रदान करते हैं जो आय का एक अच्छा स्रोत साबित होते हैं, और निवेशकों के लिए फायदेमंद होते हैं। निम्नलिखित का उल्लेख नीचे किया गया है।
सुरक्षित
प्रतिदेय डिबेंचर प्रकृति में आर्थिक रूप से सुरक्षित साबित होते हैं। इसका मुख्य कारण है कि इस प्रकार के डिबेंचर निश्चित रूप से चुकाए जाते हैं क्योंकि कंपनी, जारी होने की तारीख में, यह बताते हुए एक प्रमाण पत्र देती है कि भविष्य में उधार की गई राशि और ब्याज कब और कैसे चुकाया जाएगा।
यह एक लंबे समय के बाद होता है। लेकिन फिर भी, यह वित्तीय बाजार के अन्य सभी जोखिम भरे और अस्थिर रूपों के विपरीत है, जैसे क्रिप्टोकरेंसी और स्टॉक आदि।
आय का स्थिर स्रोत
निवेश करके, या दूसरे शब्दों में, कंपनी को पैसा उधार देकर, निवेश करने वाला व्यक्ति डिबेंचर धारक बन जाता है। यह डिबेंचर धारक अब उचित अवधि के लिए आय का एक स्थिर स्रोत कमा सकता है । और इसको प्राप्त कर सकता है। यह कह सकते है एक डिबेंचर धारक केवल जारी किए गए डिबेंचर पर उपलब्ध ब्याज दर के माध्यम से कमाता है, और वह अपनी पसंद के अनुसार एक अंतहीन संख्या में डिबेंचर खरीद सकता है। जितने अधिक डिबेंचर जारी किए जाएंगे, उतना ही अधिक लाभ होगा।
धन का अच्छा स्रोत
डिबेंचर जारी करने का मुख्य उद्देश्य किसी कंपनी की व्यावसायिक जरूरतों को पूरा करना है। एक कंपनी जो व्यापार क्षेत्राधिकार (ज्यूरिस्डिक्शन), अनुसंधान और विकास के विस्तार, और संयंत्र और मशीनरी की खरीद जैसे बड़े संचालन को अपनी जेब से नहीं खरीदती है। इसका कारण इसकी भारी लागत है। इसलिए, कंपनी केवल इन डिबेंचर के माध्यम से वित्तीय शक्ति उत्पन्न करती है। ये इन कंपनियों को डिबेंचर के माध्यम से धन उत्पन्न करने में भी मदद करते हैं, जो एक प्रीमियम पर प्रतिदेय होते हैं।
प्रतिदेय डिबेंचर के नुकसान —
कम आय
प्रतिदेय डिबेंचर अन्य वित्तीय प्रतिभूतियों की तुलना में कम ब्याज दर के साथ आते हैं। इसलिए, निवेशक इन डिबेंचर से अन्य प्रतिभूतियों जैसे बांड, शेयर, स्टॉक आदि की तुलना में कम राशि कमाते हैं।
वित्तीय भार
इस घटना में कि जारीकर्ता, यानी कंपनी, लाभ कमाने में सक्षम नहीं है, तो ये डिबेंचर कंपनी पर वित्तीय बोझ बन जाते हैं क्योंकि वे मूल राशि का भुगतान करने के लिए बाध्य होते हैं और अंततः निर्दिष्ट तिथि की समाप्ति के बाद इसका भुगतान करते हैं। ऐसे मामलों में, कंपनी घाटे का सामना करती है और डिबेंचर धारकों को अपनी जेब से भुगतान करती है।
मतदान का अधिकार नहीं होता है
परिवर्तनीय डिबेंचर के विपरीत, प्रतिदेय डिबेंचर कंपनी के प्रबंधन और निर्णयों में वोटिंग अधिकार नहीं बनाते हैं।
प्रतिदेय और गैर प्रतिदेय डिबेंचर के बीच अंतर —-
प्रतिदेय डिबेंचर और गैर-प्रतिदेय डिबेंचर के बीच प्रमुख अंतर निम्नलिखित हैं:
प्रतिदेय डिबेंचरडिबेंचर में पुनर्भुगतान की एक निश्चित तिथि होती है।जबकि गैर प्रतिदेय डिबेंचर पुनर्भुगतान की कोई निश्चित तिथि नहीं होती है।
प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी उस विशिष्ट तिथि को निर्दिष्ट करते हुए एक प्रमाण पत्र जारी करती है जिस पर पुनर्भुगतान संचालित किया जाएगा। गैर प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी एक प्रमाणपत्र जारी करती है जिसमें पुनर्भुगतान की कोई तारीख नहीं होती है।
प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी निर्दिष्ट तिथि की समाप्ति के बाद चुकाने के लिए बाध्य होती है। गैर प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी राशि का भुगतान करने के लिए बाध्य नहीं होती है।
प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी निर्दिष्ट समय अवधि की समाप्ति के बाद ही राशि का भुगतान करेगी। निश्चित अवधि से पहले नहीं करेगी और न ही ज्यादा समय बाद करेगी।गैर प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी केवल तभी भुगतान करती है जब वह परिसमापन में जाएगी या उसके द्वारा बताई गई शर्तों के अनुसार होगी।
निष्कर्ष
प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी, धन उत्पन्न करने के लिए, स्टॉक एक्सचेंजों पर स्टॉक और शेयर जैसे वित्तीय प्रतिभूतियों के विभिन्न रूपों को जारी कर सकती है, लेकिन इसे सुरक्षित रखने के लिए, डिबेंचर जारी कर सकती है। चूंकि स्टॉक और शेयर अपने जोखिम वाले कारकों को अपने साथ रखते हैं, उनके विपरीत, गैर
प्रतिदेय डिबेंचर मे कंपनी डिबेंचर के माध्यम से काफी अच्छी मात्रा में पूंजी बना सकती है क्योंकि यह सुरक्षित होते है। इन्हे धन उत्पन्न करने के सबसे सस्ते तरीकों में से एक भी कहा जा सकता है।
एक निवेशक के दृष्टिकोण से, प्रतिदेय डिबेंचर गारंटीकृत पुनर्भुगतान और ब्याज के साथ निवेश का सबसे सुरक्षित रूप है। कंपनी के समापन के समय भी उन्हें प्राथमिकता दी जाती है।
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